剂泰科技股价创上市新低背后：礼来合作能否扭转亏损局面
11月13日，港股市场上一只新药递送技术概念股引发关注。剂泰科技-P早盘跌幅一度超过13%，盘中报出9.165港元，创下该股自5月13日登陆香港联交所以来的最低价位。截至发稿时，跌幅收窄至11.96%，当日成交额达9046万港元。
值得注意的是，这一天恰好是剂泰科技-P上市满半年的节点。
半年节点遭遇股价破发
从5月13日挂牌到11月13日整整六个月，剂泰科技-P的市场表现并不理想。上市以来股价持续承压，11月13日盘中更是击穿前期低点，跌至9.165港元。对于一家以AI驱动药物递送技术为核心的生物科技公司而言，这样的走势难免让市场产生疑问。
从经营数据来看，剂泰科技目前仍处于投入期。2026年中期报告显示，公司实现营业收入1.54亿元，但同期股东应占亏损达到1.53亿元，收入与亏损几乎持平，盈利拐点尚未出现。
与礼来达成战略合作，国海证券给出买入评级
就在股价低迷之际，一份券商研报为市场提供了另一种观察视角。国海证券在11月1日发布的研究报告中指出，剂泰科技已与全球制药巨头礼来达成战略合作，股票配资行业双方将共同推进新型LNP（脂质纳米颗粒）递送技术的研发。
根据研报披露的合作框架，这一项目预计为剂泰科技带来逾千万美元的首付款，后续还有最高约11亿美元的里程碑付款可能。国海证券认为，这一合作验证了剂泰科技AI递送技术平台的国际竞争力。
除了礼来，剂泰科技此前还与绿叶制药等企业建立了合作关系。国海证券据此判断，公司平台技术的商业化路径已逐步清晰，并给出了较为乐观的财务预期：预计2028年营收将达到8.20亿元，届时有望实现扭亏为盈。基于上述分析，国海证券将剂泰科技-P评级上调至"买入"，目标价定为17.13港元，较当前股价有接近翻倍的空间。
技术平台变现与短期亏损并存
从商业逻辑来看，剂泰科技走的是一条"技术授权+合作开发"的轻资产路线。通过与礼来、绿叶制药等合作方的项目推进，公司有望在未来数年内逐步释放收入。但短期内，研发投入高企、商业化尚在早期，亏损局面仍将持续。
对于投资者而言，当前9.165港元的股价与国海证券17.13港元的目标价之间存在较大差距，这既反映了市场对公司短期业绩的担忧，也隐含了对技术平台长期价值的博弈空间。剂泰科技能否借助与礼来的合作尽快改善财务表现，将是接下来市场关注的焦点。
